盛通股份获3家机构调研：今年上半年的订单顺延到了三季度，四季度的订单可能会顺延到明年一季度进行释放（附调研问答）:环球通讯

时间：2022-12-20 06:41:03 来源:

盛通股份（002599）12月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年12月16日接受3家机构单位调研，机构类型为基金公司、证券公司。

投资者关系活动主要内容介绍：

(资料图)

公司董事汤武介绍了公司业务的基本情况。

主要问题如下：

问：传统板块的收入情况？

答：21年印刷板块营收19亿多，22年截止前三季度合计收入印刷板块在14亿多，教育2.7亿，其中印刷今年工厂的开工率受到疫情的影响很大，今年上半年的订单顺延到了三季度，四季度的订单可能会顺延到明年一季度进行释放。明年印刷板块产能的释放是相对确定和稳定的，在没有外部疫情的影响下，业绩释放会也会稳定下来。

问：印刷板块中包装和出版印刷的收入占比情况？

答：去年印刷整体收入19亿元，其中出版物印刷收入16亿，包装印刷收入3亿多。印刷以党政书刊和教材教辅为主；包装印刷主要是医药包装，收入2.5亿，其余是食品和日用品包装。随着明年经济复苏，包装印刷收入有望持续增长。

问：印刷订单的获取模式？

答：公司客户粘性比较高，同时地处北京具有天然优势。主题期刊和教材教辅是在特定时间统一印刷，出版社愿意找产能比较大的印刷厂集中印刷。

问：印刷板块毛利率？

答：印刷综合板块毛利率在10%以上。

问：教育板块的门店和学员情况？

答：到今年Q3，乐博乐博拥有150家直营门店，在籍学员数量3.6万左右，直营店230左右学员，加盟门店数量500多家。

问：一课时收费多少？

答：全国平均单价是在150元附近，每课时1.5小时。一线会更高一些。

问：如何吸引加盟商？学员的获取方式是什么？

答：线上投放为主，目前行业内加盟做的比较好的是卡巴和乐博。主要是地推和大众点评投放，没有进行大规模的广告投放。

问：公司现金流情况？

答：公司目前现金储备充足，整体负债合理，明年传统板块能够贡献的现金流叠加线下门店复苏，教育板块预计也能提供正向现金流，整体结构健康。

问：公司有再融资的打算吗？

答：目前公司自有资金较为充足，另外负债率也合理，短期不考虑再融资，未来有可能会选择股权融资的方式。

问：公司关注度提高的原因？

答：教育需求是存在且增长的。疫情三年，教培机构经营都很困难，疫情放开之后，明年线下经营将恢复正常，公司的收益有望创出历史新高，与公司当前市值是不匹配的。教培行业发生了较大的洗牌，作为A股素质教育领域唯一的上市公司，公司的空间和弹性比较大。

问：自营和加盟店的收入体量与扩张节奏？

答：Q3在校学生数量为3.6万左右，年底会把长期不上课的学生剔除掉。计划明年自然招生同比增长30%以上，结合动态的行业整合机遇和公司的一些经营动作，希望能够达到校均400学生这一目标。扩张会动态选择一线城市扩张。

问：员工的工资情况？

答：疫情期间，员工收入稳定，未来员工收入水平会随着学生增加持续提高。

问：好未来Steam发展较快的原因？

答：好未来在教育行业积累深厚，同时也不存在历史包袱。

“双减”前非学科教育的获客方式很难，因此教培机构往往通过高投放获取流量，而好未来不存在历史包袱，生存方式也不一样，因此业务发展较快。

问：公司的研发氛围和课程体系如何？

答：对比中小机构，公司课程体系和赛事运维等优势明显。对比头部机构，课程研发体系彼此之间差距不会特别大，但对于这个科技类赛道需求而言课程体系还有非常大的提升空间，需要持续加大投入;

北京盛通印刷股份有限公司主营教育培训与出版印刷两大业务。在教育培训领域，公司致力于提供满足人工智能时代人才核心素养要求的教育培训服务和产品。公司旗下拥有乐博乐博、中鸣数码、创想童年、中少童创、数萌教育等众多业内知名品牌。在出版印刷领域，公司始终为客户提供从创意设计、装帧排版、产能管理、供应链管理、品质控制、仓储物流等全方位、一体化的出版印刷综合解决方案。公司研发的“出版服务云平台”，利用移动互联、云计算和大数据技术进行统一生产调度和质量监控，显著提升了产业效率。2020年1年，公司总部工厂获得“北京市智能制造标杆企业”荣誉称号。公司是中国印刷百强企业，并且蝉联多届出版印刷业最高荣誉“中国出版（601949）政府奖”。

调研参与机构详情如下：

参与单位名称	参与单位类别	参与人员姓名
融通基金	基金公司	林清源
鹏华基金	基金公司	巫锡超
开源证券	证券公司	方光照、林瑶

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