中信证券：消费持仓降至低位 下半年总体配置机会明确
【资料图】
中信证券发布研究报告称，短期而言，国内消费市场总体仍处于复苏通道中，但市场端因对消费整体复苏动能及可持续性的担忧，消费总体估值已有所下移，从二季度持仓也可看出消费配置降到近年最低。展望下半年，该行认为基本面层面消费存在一定的内生修复动能，同时政策端的潜在拉动也将进入预期，我们认为下半年消费总体配置机会明确，建议积极配置。
结构上，建议首先加码估值回落至低位，但具备明确长期经营优势的赛道龙头，包括白酒、免税、餐饮、养殖、运动、消费互联网、食品、医美等，同时提示后续若宏观经济复苏进一步兑现，把握顺周期特征显著的人力资源、家居等窗口机会。维持对2023年景气性板块(包括黄金珠宝、餐饮供应链、零食折扣店)以及服务业的整体配置。
中信证券主要观点如下：
23Q2消费持仓国内、北向均降至低位。
截至23Q2，国内基金A股重仓持仓中消费占比16.2%，环比23Q1继续下降(-3.1pcts)，为2020年以来最低水平。北上资金消费持仓占比16.6%、环比继续下降2.8pcts，亦为2020年以来最低水平。分行业来看，国内基金增持轻工制造、纺织服装，而北向资金增持纺织服装、商贸零售，国内及北向均明显减持食品饮料、消费者服务。食品饮料持仓仍然最高，但环比下降显著：23Q2国内基金食品饮料持仓占比12.6%、环比-2.6pcts，北向资金12.6%、环比-1.6pcts。
持股集中度略有下降，个股调仓方向存在差异。
消费持股仍较集中，但集中度下降，其中北上资金相比国内基金更加集中：国内、北向Top10消费持股市值占比分别为71%/75%。行业分布上，均仍相对集中于食品饮料，Top10个股国内、北上分别有8支/7支个股来自食品饮料行业，分布于白酒、调味品、乳制品、啤酒等子行业。国内与北向在个股调仓方向上仍然存异，从细分行业Top10持仓来看，北向资金大幅加仓海大集团（002311），减持温氏股份（300498）、晨光股份（603899）、索菲亚（002572）、雅戈尔（600177），与国内基金相反；但二者同样加仓海澜之家（600398）。前十大重仓来看，北向资金在中国中免（601888）、海天味业（603288）、珀莱雅（603605）和牧原股份（002714）持仓上相比国内基金更为偏好。
风险因素：经济增速下行超预期，对应消费需求下降超预期;各行业政策超预期变动；通胀超预期，提价能力不足影响盈利能力的风险等。
标签：
精彩推送
新闻快讯
X 关闭
X 关闭
新闻快讯
- 中信证券：消费持仓降至低位 下半年总体配置机会明确
- 芯宿科技获亿元Pre-A轮融资
- 新华全媒+丨暴雨红色预警继续 多部门部署应对工作
- 先导智能：7月28日融资净买入300.28万元，连续3日累计净买入716.56万元
- 渣打禤惠仪料港银仍会考虑再加P
- 广汽丰田：锋兰达销量攀升 6月突破16000台
- 7月31日热股前瞻：6股有望获市场关注
- 天风证券：反弹动能有望延续
- 毛宁外交官（毛宁是毛阿敏的什么人）
- 中央气象台7月31日06时继续发布暴雨红色预警
- 立秋代表秋天开始了吗
- 党建调研 | 佛山市社会组织党委莅临我会开展党建工作调研
- 邪少药王免费全文阅读 邪少药王
- 招牌爆射！德佩世界波破门，马竞1-0领先曼城！
- 西方或许会猛然发现，被孤立的竟是自己
- 明明是同一人，演完《甄嬛传》演《潜行者》，她圆润得让人认不出
- 4-0！利物浦大胜，努涅斯连续3场破门，萨拉赫2助攻，若塔建功
- 办公室主任岗位目的（办公室主任岗位说明书）
- 赛伦生物：实控人之一范志和被留置并立案调查
- 生牛肚要煮多久才熟_生牛肚一般要煮多久才熟
- 诗歌 什么是有用 （外一首）
- 郑义宣：现代汽车集团与首尔国立大学展开合作，专注尖端电池研发
- 模拟器属于什么设备（模拟器是什么类型的游戏）
- 翻身的不只是李蓓，我也不差，复苏以来剑指50%收益率
- 佩杜拉：曼联已为阿姆拉巴特开出报价，不过罗马诺予以否认
- 日韩民间团体举行座谈会：要阻止核污染水排海
- 山东2市纪委监委通报！1人被“双开”，移送检察机关
- 大运瞬间丨展示！看成都大运会跆拳道决赛的腿功
- 卧底归来糖果（卧底归来唐果扮演者）
- 汪苏泷新歌mv女主是谁（汪苏泷新歌）
- 怎么解酒味 怎么解酒
- 安澜2023|郑州热力闻“汛”而动 多措并举应对 “杜苏芮”
- 最佳演员许嵩歌词（许嵩《最佳歌手》的歌词）
- 网红泡泡龙猝死视频（美知广子的猝死视频）
- 什么是清明菜 什么是清明菜,能治什么病
- 受台风“杜苏芮”影响，郑州铁路部分普速列车不同程度晚点
- （高质量发展调研行）山东临沂：特色乡村旅游助小山村“华丽转身”
- 看看这天气预报图，不服青岛真不行！完美避开台风，局地还有阵雨…山东:小心龙卷天气
- 不愿与俄罗斯运动员握手，乌克兰击剑名将被取消比赛资格
- 土人参
- 雄安新区全域数据实现汇聚融合 为企业落地运营提供精准服务
- 2023 ChinaJoy：XR厂商各领域“显神通”
- 丸子的做法大全视频 丸子的做法大全
- 重庆潼南：全力开展灾后抢险救援工作
- 涛涛车业07月28日获深股通增持5.66万股
- 金融监管总局：差异监管 三道防线范围职责获明确
- 腾势D9 DM-i版本将8月推出 纯电续航达98km
- 中国男足“输”给村超
- 股票行情快报：潍柴重机（000880）7月28日主力资金净卖出94.40万元
- 本周盘点（7.24-7.28）：华人健康周跌2.28%，主力资金合计净流出2197.63万元